- 日本の高配当株投資を始めようとしている方
- 高配当ETFに投資しようとしているが、自作している人が多く迷っている方
- 米国の高配当ETF(SPYD/VYM/HDV)の日本版のETFを探している方
こんな方に向けた記事です。
アメリカにはSPYD/HDV/VYMみたいな高配当ETFがあるけど、日本にも高配当ETFってないのかな?
あまり投資している人を見ないけど・・・
日本にも「高配当ETF」は存在します。
しかし、多くの投資家はETFを購入せず、独自でポートフォリオを作成しています。
本記事では「私が日本の高配当ETFを買わない理由」について解説をしていきます。
※ETF・銘柄の情報は2021年2月時点の情報を採用しています。
日本にも高配当ETFは存在する
まず、日本にも高配当株を詰め合わせた「高配当ETF」は存在します。
有名な高配当ETFは以下の3つです。
- 1489 日経高配当株50ETF(分配金利回り3.9%)
- 1577 野村高配当株70ETF(分配金利回り3.6%)
- 2529 株主還元70ETF(分配金利回り2.6%)
分配金利回りは3〜4%近くあり、十分高配当といえる水準でしょう。
年4回の分配金というのも非常に魅力的に見えます。
日本の高配当株ETFの特徴と比較
それぞれのETFの特徴・比較は以下のとおりです。
- 構成銘柄は50〜70銘柄と広く分散されている
- 年4回の分配金がある
- 信託報酬は約0.3%
- 定期見直しが年1回実施される
- 銘柄の母集団が異なる(日経平均/全上場銘柄/金融・保険を除くなど)
- 構成比・各銘柄のウェイトが異なる
日経平均に採用されている大型株で構成されているETFもあり、一見すると全く問題なさそうに見えます。
また、定期的に銘柄の見直しもされており、業績が悪い企業は自動的に除外される仕組みです。
日本の高配当株ETFの組入銘柄
それでは上記3つのETFの組入銘柄を見ていきましょう。
1489 日経高配当株50ETF(分配金利回り3.9%)の組入銘柄
No. | 銘柄コード | 銘柄 | 純資産比率 |
---|---|---|---|
1 | 8306 | 三菱UFJフィナンシャル・グループ | 4.06% |
2 | 8316 | 三井住友フィナンシャルグループ | 3.86% |
3 | 8058 | 三菱商事 | 3.84% |
4 | 7751 | キヤノン | 3.51% |
5 | 8411 | みずほフィナンシャルグループ | 3.49% |
6 | 8031 | 三井物産 | 3.17% |
7 | 2914 | 日本たばこ産業 | 3.12% |
8 | 9432 | 日本電信電話 | 3.05% |
9 | 6178 | 日本郵政 | 2.99% |
10 | 5020 | ENEOSホールディングス | 2.90% |
11 | 8053 | 住友商事 | 2.88% |
12 | 8766 | 東京海上ホールディングス | 2.82% |
13 | 9433 | KDDI | 2.68% |
14 | 4502 | 武田薬品工業 | 2.64% |
15 | 8725 | MS&ADインシュアランスグループホール | 2.63% |
16 | 6724 | セイコーエプソン | 2.60% |
17 | 5108 | ブリヂストン | 2.46% |
18 | 8001 | 伊藤忠商事 | 2.42% |
19 | 5019 | 出光興産 | 2.30% |
20 | 4061 | デンカ | 2.17% |
21 | 5201 | AGC | 2.16% |
22 | 8309 | 三井住友トラスト・ホールディングス | 2.15% |
23 | 8630 | SOMPOホールディングス | 2.12% |
24 | 8308 | りそなホールディングス | 2.12% |
25 | 4902 | コニカミノルタ | 2.02% |
26 | 1928 | 積水ハウス | 2.01% |
27 | 4005 | 住友化学 | 2.00% |
28 | 8795 | T&Dホールディングス | 1.98% |
29 | 8601 | 大和証券グループ本社 | 1.92% |
30 | 9503 | 関西電力 | 1.88% |
31 | 4188 | 三菱ケミカルホールディングス | 1.78% |
32 | 8604 | 野村ホールディングス | 1.70% |
33 | 5301 | 東海カーボン | 1.68% |
34 | 5214 | 日本電気硝子 | 1.57% |
35 | 8304 | あおぞら銀行 | 1.52% |
36 | 4183 | 三井化学 | 1.36% |
37 | 2768 | 双日 | 1.22% |
38 | 6471 | 日本精工 | 1.22% |
39 | 1808 | 長谷工コーポレーション | 1.13% |
40 | 6113 | アマダ | 1.12% |
41 | 7186 | コンコルディア・フィナンシャルグループ | 0.72% |
42 | 4208 | 宇部興産 | 0.69% |
43 | 8354 | ふくおかフィナンシャルグループ | 0.68% |
44 | 6703 | 沖電気工業 | 0.65% |
45 | 9412 | スカパーJSATホールディングス | 0.63% |
46 | 8628 | 松井証券 | 0.59% |
47 | 3105 | 日清紡ホールディングス | 0.57% |
48 | 4631 | DIC | 0.53% |
49 | 5703 | 日本軽金属ホールディングス | 0.39% |
1577 野村高配当株70ETF(分配金利回り3.6%)の組入銘柄
No. | 銘柄コード | 銘柄 | 純資産比率 |
---|---|---|---|
1 | 1605 | 国際石油開発帝石 | 1.89% |
2 | 7272 | ヤマハ発動機 | 1.79% |
3 | 3861 | 王子ホールディングス | 1.74% |
4 | 3289 | 東急不動産ホールディングス | 1.68% |
5 | 6113 | アマダ | 1.68% |
6 | 4005 | 住友化学 | 1.67% |
7 | 8015 | 豊田通商 | 1.66% |
8 | 8795 | T&Dホールディングス | 1.62% |
9 | 6724 | セイコーエプソン | 1.61% |
10 | 8031 | 三井物産 | 1.58% |
11 | 4182 | 三菱瓦斯化学 | 1.58% |
12 | 8591 | オリックス | 1.58% |
13 | 4188 | 三菱ケミカルホールディングス | 1.57% |
14 | 8306 | 三菱UFJフィナンシャル・グループ | 1.57% |
15 | 7181 | かんぽ生命保険 | 1.56% |
16 | 8304 | あおぞら銀行 | 1.55% |
17 | 7751 | キヤノン | 1.54% |
18 | 8316 | 三井住友フィナンシャルグループ | 1.53% |
19 | 3231 | 野村不動産ホールディングス | 1.51% |
20 | 8058 | 三菱商事 | 1.50% |
21 | 1878 | 大東建託 | 1.50% |
22 | 8053 | 住友商事 | 1.49% |
23 | 6178 | 日本郵政 | 1.48% |
24 | 6448 | ブラザー工業 | 1.48% |
25 | 8309 | 三井住友トラスト・ホールディングス | 1.47% |
26 | 9142 | 九州旅客鉄道 | 1.47% |
27 | 8001 | 伊藤忠商事 | 1.47% |
28 | 3407 | 旭化成 | 1.47% |
29 | 3291 | 飯田グループホールディングス | 1.46% |
30 | 4061 | デンカ | 1.46% |
31 | 8308 | りそなホールディングス | 1.46% |
32 | 8331 | 千葉銀行 | 1.44% |
33 | 8804 | 東京建物 | 1.44% |
34 | 5201 | AGC | 1.43% |
35 | 8601 | 大和証券グループ本社 | 1.43% |
36 | 4183 | 三井化学 | 1.42% |
37 | 5108 | ブリヂストン | 1.42% |
38 | 7182 | ゆうちょ銀行 | 1.42% |
39 | 3405 | クラレ | 1.42% |
40 | 1812 | 鹿島建設 | 1.41% |
41 | 8750 | 第一生命ホールディングス | 1.41% |
42 | 9434 | ソフトバンク | 1.41% |
43 | 3003 | ヒューリック | 1.40% |
44 | 8411 | みずほフィナンシャルグループ | 1.40% |
45 | 9432 | 日本電信電話 | 1.38% |
46 | 7186 | コンコルディア・フィナンシャルグループ | 1.37% |
47 | 4042 | 東ソー | 1.36% |
48 | 8473 | SBIホールディングス | 1.34% |
49 | 7203 | トヨタ自動車 | 1.32% |
50 | 1801 | 大成建設 | 1.32% |
51 | 9433 | KDDI | 1.31% |
52 | 9503 | 関西電力 | 1.31% |
53 | 8766 | 東京海上ホールディングス | 1.29% |
54 | 8355 | 静岡銀行 | 1.29% |
55 | 3401 | 帝人 | 1.29% |
56 | 1925 | 大和ハウス工業 | 1.27% |
57 | 1951 | 協和エクシオ | 1.26% |
58 | 9502 | 中部電力 | 1.25% |
59 | 1803 | 清水建設 | 1.25% |
60 | 1808 | 長谷工コーポレーション | 1.23% |
61 | 8630 | SOMPOホールディングス | 1.23% |
62 | 9508 | 九州電力 | 1.23% |
63 | 1802 | 大林組 | 1.22% |
64 | 8725 | MS&ADインシュアランスグループホール | 1.22% |
65 | 2503 | キリンホールディングス | 1.20% |
66 | 9506 | 東北電力 | 1.20% |
67 | 7270 | SUBARU | 1.17% |
68 | 2914 | 日本たばこ産業 | 1.12% |
69 | 9504 | 中国電力 | 1.11% |
70 | 7912 | 大日本印刷 | 1.10% |
2529 株主還元70ETF(分配金利回り2.6%)の組入銘柄
No. | 銘柄コード | 銘柄 | 純資産比率 |
---|---|---|---|
1 | 5020 | ENEOSホールディングス | 2.32% |
2 | 5108 | ブリヂストン | 2.26% |
3 | 9984 | ソフトバンクグループ | 2.25% |
4 | 8031 | 三井物産 | 2.20% |
5 | 8058 | 三菱商事 | 2.17% |
6 | 6502 | 東芝 | 2.14% |
7 | 7751 | キヤノン | 2.13% |
8 | 8002 | 丸紅 | 2.12% |
9 | 6178 | 日本郵政 | 2.08% |
10 | 8053 | 住友商事 | 2.07% |
11 | 4901 | 富士フイルムホールディングス | 2.05% |
12 | 9434 | ソフトバンク | 2.05% |
13 | 4188 | 三菱ケミカルホールディングス | 1.97% |
14 | 9433 | KDDI | 1.97% |
15 | 8001 | 伊藤忠商事 | 1.96% |
16 | 4503 | アステラス製薬 | 1.93% |
17 | 6963 | ローム | 1.92% |
18 | 9432 | 日本電信電話 | 1.91% |
19 | 4689 | Zホールディングス | 1.91% |
20 | 7201 | 日産自動車 | 1.88% |
21 | 7267 | 本田技研工業 | 1.86% |
22 | 7203 | トヨタ自動車 | 1.82% |
23 | 6988 | 日東電工 | 1.81% |
24 | 1925 | 大和ハウス工業 | 1.80% |
25 | 9502 | 中部電力 | 1.78% |
26 | 7270 | SUBARU | 1.77% |
27 | 4507 | 塩野義製薬 | 1.76% |
28 | 1928 | 積水ハウス | 1.75% |
29 | 4324 | 電通グループ | 1.74% |
30 | 1605 | 国際石油開発帝石 | 1.70% |
31 | 9531 | 東京瓦斯 | 1.69% |
32 | 2914 | 日本たばこ産業 | 1.68% |
33 | 1878 | 大東建託 | 1.66% |
34 | 2503 | キリンホールディングス | 1.58% |
35 | 9503 | 関西電力 | 1.56% |
36 | 4005 | 住友化学 | 1.54% |
37 | 1801 | 大成建設 | 1.52% |
38 | 5201 | AGC | 1.51% |
39 | 4204 | 積水化学工業 | 1.48% |
40 | 1812 | 鹿島建設 | 1.28% |
41 | 7202 | いすゞ自動車 | 1.24% |
42 | 4183 | 三井化学 | 1.21% |
43 | 7259 | アイシン精機 | 1.18% |
44 | 5019 | 出光興産 | 1.14% |
45 | 5411 | ジェイ エフ イー ホールディングス | 1.14% |
46 | 6724 | セイコーエプソン | 1.05% |
47 | 7261 | マツダ | 1.02% |
48 | 4042 | 東ソー | 1.02% |
49 | 7912 | 大日本印刷 | 0.99% |
50 | 1803 | 清水建設 | 0.92% |
51 | 6113 | アマダ | 0.88% |
52 | 9506 | 東北電力 | 0.88% |
53 | 9142 | 九州旅客鉄道 | 0.85% |
54 | 4182 | 三菱瓦斯化学 | 0.85% |
55 | 6471 | 日本精工 | 0.81% |
56 | 7459 | メディパルホールディングス | 0.79% |
57 | 9504 | 中国電力 | 0.79% |
58 | 3405 | クラレ | 0.78% |
59 | 8252 | 丸井グループ | 0.77% |
60 | 9831 | ヤマダホールディングス | 0.75% |
61 | 6361 | 荏原製作所 | 0.71% |
62 | 3401 | 帝人 | 0.69% |
63 | 1808 | 長谷工コーポレーション | 0.64% |
64 | 6770 | アルプスアルパイン | 0.63% |
65 | 3231 | 野村不動産ホールディングス | 0.62% |
66 | 8804 | 東京建物 | 0.60% |
67 | 9987 | スズケン | 0.58% |
68 | 8282 | ケーズホールディングス | 0.55% |
69 | 5334 | 日本特殊陶業 | 0.55% |
70 | 7013 | IHI | 0.54% |
日本の高配当ETFの特徴まとめ
簡単に日本の高配当ETFの特徴をまとめると
- 日本にも高配当ETFは存在し、有名なのは以下の3ETF
- 1489 日経高配当株50ETF(分配金利回り3.9%)
- 1577 野村高配当株70ETF(分配金利回り3.6%)
- 2529 株主還元70ETF(分配金利回り2.6%)
- 分配金は年4回振り込み
- 50〜70銘柄に分散されている
- 日経平均に採用されている銘柄のみを母集団にしていたり、銘柄の見直しも定期的にされている
一見すると、このETFに投資をすれば良いように思いますが、なぜこのETFを購入せず、個別のポートフォリオを独自で作成する必要があるのでしょうか?
その理由を以下で解説していきます。
日本の高配当株ETFをおすすめしない3つの理由
日本の高配当ETFも、分配金利回りも悪くないし、年4回の振り込みで、銘柄選定もしっかりしていそうだけど・・・
日本の高配当株ETFはなぜおすすめされていないの?
日本の高配当株ETFをおすすめできない理由は以下の3つです。
- 組入銘柄には罠銘柄が多い
- 景気敏感な業種に偏っている
- 信託報酬が高い
それぞれの理由について詳しく解説していきます。
組入銘柄には罠銘柄が多い
日本の高配当株ETFをおすすめできない1番の理由は「罠銘柄」が多く組み入れられていることです。
- 業績が下落傾向
- 財務体質が危険
- コンプライアンスに問題がある
配当利回りは高いものの、業績・財務・コンプライアンスに問題のある「罠銘柄」が多いのです。
代表的な罠銘柄
ここではファンドに組み入れられている、代表的な罠名銘柄をご紹介していきます。
あくまでも「代表的な罠銘柄の一部」の紹介となります。
実際には組入銘柄の半分以上の銘柄は「罠銘柄」といえます。
個別銘柄投資で選定するのであれば、絶対投資をしないような企業が多く含めれています。
- 6178 日本郵政:業績は毎年下落。グループ子会社のかんぽ生命による不正問題。
- 5020 ENEOS HD:赤字を繰り返し記録。有利子負債も多い。
- 6724 セイコーエプソン:売上・利益は年々縮小。
- 4902 コニカミノルタ:売上・利益は年々縮小しており、近年は連続赤字。
- 4183 三井化学:自己資本比率が低く、有利子負債が多い。リーマン・ショック時は赤字を連発。
- 名前を聞いたことのある大企業
- 配当利回りランキングの上位企業
- 売上が大きい規模の大きい企業
名前だけ見ると「優良企業」に見えますが、実態はボロボロな企業が多いです。
高配当投資は「長期保有」が前提にも関わらず
- 業績は毎年下落している
- コンプライアンスに問題がある
- 財務体質に安定性がない
と「減配」「倒産」のリスクを抱えている企業ばかりです。
景気敏感な業種に偏っている
でもプロが選んでるんだし、しっかりと分散もされているのでは?
50〜70銘柄に分散されているって書いてあるし・・・。
銘柄数自体はある程度分散されていますが、業種・業界は景気敏感なセクターにかなり偏っています。
「景気敏感」なセクターの比率が多いと、
- 景気が悪くなったときに業績が一気に下落
- 配当も減配・無配転落がありえる
長期で安定的な配当を求める「高配当投資」の目的に合わなくなってしまいます。
景気敏感・景気に左右されないセクターの例
では、実際に景気に左右されやすいセクター・されにくいセクターを解説していきます。
- 銀行業
- 証券業
- 化学
- 卸売業
- 石油・石炭
- 輸送用機器
- 電気機器
- 建設業
景気が悪くなると
- お金の流れが悪くなるため、金融系(銀行・証券)が影響を受ける
- 車や電化製品を買わなくなるため、製造業の需要が少なくなる
- 製造業が使うエネルギーや素材の需要が減る
- 新規の工事がなくなり、建設業もダメージを受ける
といった流れです。
- 食品
- 情報・通信
- 医薬品
- 鉄道
- 電気・ガス
一方、景気に左右されないセクターは
- 景気が悪くなっても食事はするため、食品業界は強い
- 通信や電気・ガスのインフラは影響を受けづらい
- 医療・医薬品も景気に左右されない
高配当投資は「長期で安定的に配当が得られる」ことが重要なので、
- 景気に左右されて、減配・無配転落するセクター
ではなく、
- どんな景気でも安定的に配当を受けられるセクター
を選ぶ必要があります。
日本高配当株ETFのセクター構成比(1489 日経高配当株50ETF)
「1489 日経高配当株50ETF」を例にセクター構成比を確認してみます。
景気敏感セクターは・・・
- 銀行業(17.6%)
- 卸売業(13.0%)
- 電気機器(8.8%)
- 化学(8.5%)
- 石油・石炭製品(5.5%)
景気敏感セクターが構成比の半分以上を占めています。
その他業種の中にも景気敏感セクターは含まれるため、全体の2/3は景気敏感セクターで構成されていると言えます。
景気によって配当が左右されてしまう、全く安定しないセクター構成比ということが出来ます。
信託報酬が高い
罠銘柄やセクター分散がされていないことはわかったよ。
でも、信託報酬もそんな高くはないし、ボッタクリってわけではないよね?
たしかに信託報酬は「ボッタクリ」というほど高くはありません。
- 1489 日経高配当株50ETF:信託報酬0.28%
- 1577 野村高配当株70ETF:信託報酬0.32%
- 2529 株主還元70ETF:信託報酬0.28%
ただし大きなキャピタルゲインを狙う投資とは異なり、「高配当投資」は数%の配当を長期間に渡ってコツコツ積み上げる投資手法です。
信託報酬で0.3%を取られるということは、配当利回り4%→3.7%になってしまうということになります。
「0.3%」という違いは、銘柄の選定判断に大きく影響を及ぼす数字です。
私は4%以上を「高配当株」として判断し購入をしています。
そのため配当利回り4%であれば購入を検討しますが、3.7%であれば購入対象からは除外します。
上記で述べたように、
- 罠銘柄が多い
- 景気敏感セクターに偏っている
- さらに信託報酬まで取られる
自作すれば信託報酬はかからず0円のため、私は自作をする判断をしています。
まとめ:日本の高配当株ETFはおすすめできない
ここまで「日本の高配当株ETFをおすすめしない理由」を3つ紹介してきました。
- 日本にも高配当株ETFは存在する
- ただし、米国の高配当ETF(SPYD/VYM/HDVなど)とは異なり、購入はおすすめできない
- ①罠銘柄が多すぎる
- ②景気敏感セクターに偏っている
- ③信託報酬がかかる
- これらの理由から、日本の高配当株ポートフォリオは自作したほうが良い
米国の高配当ETF(SPYD/VYM/HDV)であれば、
- 3つのETFがそれぞれバランスが取れている
- セクター分散・銘柄分散が適切に効いている
- 信託報酬も安い
と非常に優れたETFであり、私も保有しています。
しかし、日本の高配当株ETFは問題が多く、購入する気にはなれません。
銘柄選定に時間はかかりますが、企業分析の目も養えるため、私はポートフォリオを自作しています。
ポートフォリオは全て公開もしていますので、もしよかったら参考にしてみてください。
また、オススメ高配当銘柄も本ブログにて発信していますので、是非チェックしてみてください。
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